FRB米連邦準備制度理事会の顔ぶれとFOMCでの投票権を持つメンバー金融スタンス、2020年開催日程まとめ 【2020/2/20更新】

FOMCはFRB理事7名と地区連銀総裁12名から構成されています。

そのうち投票権を持つのは、FRB理事7名＋地区連銀総裁5名の12名。

ニューヨーク連銀総裁は常に投票権を持ち（常任）、その他の地区連銀総裁は1年ごとに輪番制で各地区の総裁に投票権が与えられます。

2019年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、シカゴ、ボストン、セントルイス、カンザスシティ

2020年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、クリープランド、フィラデルフィア、ダラス、ミネアポリス

2021年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、シカゴ、リッチモンド、アトランタ、サンフランシスコ

FOMC政策金利は予想通り2.25%～2.50%に据え置きを全会一致で決定

労働市場が引き締まり続け、経済活動は堅調なペースで拡大している

雇用の伸びは概してここ数ヶ月堅調で失業率は低いまま

雇用最大化と物価安定の促進を目指す

市場ベースのインフレはここ数カ月間で低下しているものの、長期的なインフレ期待の指標は総じてあまり変わっていない

家計支出は引き続き力強く伸びたが、企業の設備投資の伸びは今年早い時期の急速なペースから緩やかになった
委員会は最大雇用の目標と対称的な2％のインフレ目標との比較で経済状況の実績と見通しを評価する

★パウエルFRB議長
「利上げの根拠はいくらか弱まった」
「FRBは政策が指標次第と常に強調している」
「忍耐強く、様子見姿勢が適切と判断」
「過度に高いインフレのリスクは後退した」
「バランスシート正常化の時期を模索」
「原油価格の下落がインフレを下押しする公算」
「FRBの忍耐が景気を支えることができる」
「次の利上げは経済指標次第」
「FRBの政策は中立水準のレンジ内」
「現在の政策は適切」
「バランスシートの規模、準備金への需要などで決定」
「将来の利上げに必要な要因はインフレの可能性」
「FRBは政治的な要因を考慮していない」
「政府機関の一部閉鎖はGDPに影響を与える」

2019年1月31日更新

利上げの棚上げと資産縮小の見直しを示唆

FOMC声明文から
「いくらかのさらなる段階的な利上げ」
「リスクはおおむね均衡している」
の文言を削除

FOMC政策金利は2.25-2.50%で据え置きを全会一致で決定。

ほぼ全てのメンバーが「資産縮小の年内停止を早めに発表するのが望ましい」

多くのメンバーは今年金利を調整する必要があるか確信が持てない

労働市場は強くインフレは目標に近い

直近の家計データは強い

メンバーは持続的な成長を予想

2019年2月21日更新

FOMC政策金利は予想通り2.25%～2.50%に据え置きを全会一致で決定

2019年の利上げ回数を従来の2回からゼロに下方修正

2020年に1回の利上げを想定

2019年GDP見通しを2.1％に引き下げ

量的引き締めを9月に終了

労働市場は依然として堅調だが、経済活動は第4四半期の堅調なペースから減速した

ここ数カ月の平均雇用者数は増加しており失業率は低い

第1四半期の家計支出と設備投資の伸びが鈍化している

食料とエネルギー以外のインフレ率は2％近くにとどまっている

雇用最大化と物価安定の促進を目指す

委員会は忍耐強くなるだろう

金融動向や国際情勢の解釈を含む幅広い情報を考慮する

★パウエルFRB議長
「忍耐強いというのは判断を急がないという意味」
「もし必要であればバランスシートに対して追加的な調整をする」
「ブレグジットや通商問題がリスクに」
「数カ月前よりも緩和的ではある」
「バランスシートは年末までにGDP比対17%程度。3.5兆ドルより若干高い水準に」
「FRBにとって今は忍耐強く見守るのに好都合な時期」
「弱い小売売上高を無視できない」
「FRBはイールドカーブをフラット化しようとはしていない」

2019年3月21日更新

2019年の利上げ回数を従来の2回からゼロに下方修正

量的引き締めを9月末に終了

年始の2019年の利上げ回数2回からゼロ回になったことで市場はドル売りで反応。米10年債利回りも急低下し、「事実上の利上げを終了したと考えられる」との市場関係者

FOMC政策金利は2.25%～2.50%に据え置きを全会一致で決定

大半のメンバーはリスクで年内の金利を据え置くことを正当化すると指摘

数人のメンバーは金利見通しはどちらかの方向にシフトする可能性あると指摘

一部の参加者は、国際的な動向に関連した不確実性が依然として高いことを指摘

今年利下げが必要になると予想したメンバーはいなかった

2019年4月11日更新

FOMC政策金利は予想通り2.25%～2.50%に据え置きを全会一致で決定

3月のFOMC以降に入手した情報によると、労働市場は依然として堅調で、経済活動は堅調な伸びを示している。

ここ数ヶ月の平均雇用者数の伸びは堅調であり、失業率は低いまま

第1四半期の家計支出と設備投資の伸びは鈍化

前年同月比で見ると全体のインフレ率および食料とエネルギー以外のインフレ率は低下し、2％を下回っている。

インフレ期待の指標はあまり変わっていない

委員会は最大の雇用と物価の安定を促進することを目指している

委員会は、経済活動の持続的な拡大、力強い労働市場の状況、目標の2%に近いインフレ率を最も可能性の高い結果として引き続き見ている

世界経済と金融の動向、落ち着いたインフレ圧力を考慮し、どのようなFF金利の目標誘導レンジの将来的な調整がこれらの結果になるために適切かを決める際に、委員会は忍耐強くなるだろう

この評価は、、労働市場の状況に関する指標、インフレ圧力やインフレ期待の指標、金融動向や国際情勢の解釈を含む幅広い情報を考慮する

超過準備預金への付利金利を従来の2.40％から2.35％へと引き下げた

★パウエルFRB議長
「FRBは対称的な2％のインフレ目標に強くコミット」
「インフレはいくぶん弱まっている」
「堅調なファンダメンタルズが景気をサポート」
「個人消費や企業投資は増加するだろう」
「インフレは一過性の要因が作用している可能性」
「貿易交渉は進展し、ハードブレグジットのリスクは低下していると認識」
「超過準備預金金利は小幅な技術的調整。政策シフトではない」
「必要ならFF金利制御のためのツールを使用する」
「トランプ大統領のコメントを考慮に入れない」
「過熱したという根拠は見当たらない」
「いずれの方向にも動かす強い根拠が見られない」

2019年5月2日更新

現状のインフレ認識が2%付近から2%以下とし警戒感をにじませる。

パウエル議長は利上げ、利下げ、いずれの方向にも動かす強い根拠が見られないと述べており、今後の経済指標の動向に注視が必要です。

トランプ大統領の1％程度の利下げ要求ツイートにどのような反応を示すのかも注目です

FOMC政策金利は2.25%～2.50%に据え置きを全会一致で決定

世界的な状況が改善したとしてもしばらくの間忍耐強い姿勢が適切と判断

多くのメンバーはインフレの低下は一時的である可能性が高いとの認識

FRBは債券ポートフォリオの満期を短縮することの賛否両論を議論

数人のメンバーは物価の弱含みに警告

多くのメンバーは成長に対する下振れリスクを指摘

2019年5月23日更新

FOMC政策金利は予想通り2.25%～2.50%に据え置きを決定（9対1）

セントルイス連銀 ジェームズ・ブラード総裁が25bp利下げを主張、反対票を投じた

労働市場は依然として堅調、失業率は低いまま

経済活動は緩やかなペースで上昇している

委員会は、雇用の最大化と物価安定の促進を目指している

経済活動の持続的な拡大、強い労働市場の状況、目標である2％に近いインフレ率を最も可能性の高いと引き続き見ているが、この見通しの不確実性は高まっている

労働市場の状況に関する指標、インフレ圧力とインフレ期待の指標、そして金融および国際情勢を含む幅広い情報を考慮する

★パウエルFRB議長
「金融市場のセンチメントは悪化した」
「多くの委員は利下げが適切だと認識」
「消費者の経済指標は良好であった」
「世界経済の貿易リスクは増大した」
「私には4年の任期があり、それを全うするつもり」
「1人を除く全員が利下げする前にもっと見た方が良いと思った」
「インフレ目標4%への引き上げは検討しない」

2019年6月20日更新

セントルイス連銀ブラード総裁は25bpの利下げを主張

パウエル議長でのFOMCで反対票は「初」

経済見通しでは年内に8人が利下げを予想しているが、1人が利上げ、8人が据え置きを予想している

「辛抱強くなる」の文言を削除しており、次回での利下げの可能性を示唆
→ patient（辛抱強く様子見）から appropriate（適切に行動）に文言の変更

年内のインフレ率が2%を大きく下回る見通し、景気減速や貿易戦争激化、トランプ大統領からの利下げ圧力など更なるドル安要因に注意です

世界的なリスクが景気見通しの重しとなった場合、金融緩和が近い将来正当化されると多くが判断

金利の引き下げが金融の不均衡を招く恐れがあると数人のメンバーが見ている

数人のメンバーは将来の衝撃のためのクッションとして利下げを認識

多くのメンバーはインフレ期待が2%の目標と矛盾していると判断

6月の会合で金利引き下げを支持したのは2、3人だけだった

2019年7月11日更新

FOMC政策金利は予想通り2.00%～2.25％に引き下げ

労働市場は依然として堅調であり、経済活動は緩やかなペースで上昇を示している

ここ数か月平均して雇用の伸びは堅調であり、失業率は低いまま

家計支出の伸びは年初から回復、設備投資の伸びは緩やかになっている

委員会は法律上与えられた責務に従って、雇用最大化と物価安定の促進することを目指している

世界的な経済見通しとインフレ圧力の弱さを考慮した

政策金利の引き下げは、経済活動の持続的な拡大、強い労働市場の状況、2％のインフレ目標を考慮した結果であるが、この見通しの不確実性は残る

カンザスシティ連銀エスター・ジョージ総裁とボストン連銀エリック・ローゼングレン総裁が反対票を投じ、金利据え置きを主張した

バランスシート縮小停止時期を従来の9月末から8月1日へ2ヵ月前倒しで終了

★パウエルFRB議長
「これは長い一連の利下げの始まりではない」
「委員会の中に様々な見解がある」
「FRBは低調な世界経済成長や通商政策の不確実性、インフレ抑制を懸念」
「我々は政策の中期調整として考えている」
「景気拡大が続かない理由はない」
「経済の原動力は消費者であり、製造業、投資を助けたいと考えている」
「政治的な事柄を考慮には入れない」
「レバレッジの高い事業部門は景気後退を増幅させる可能性がある」
「一度きりの利下げだとは言っていない」

2019年8月1日更新

FRBは約10年半ぶりの0.25％引き下げを実施

エスター・ジョージ総裁とエリック・ローゼングレン総裁が反対票

バランスシート縮小停止時期を2ヵ月前倒し

パウエル議長は、長期の利下げ局面に入ったわけではないが、この1回の利下げで終わるとも言えないと、予防的利下げを強調しつつ今後の利下げにも含みを残しています

今後の経済指標が弱い場合は、年内さらなる追加利下げを実施する事になり、ドル円は105円～100円程度の円高へ要注意です。

多くの参加者は柔軟性の必要性を強調した

複数の参加者は、低インフレに対処するために50bpの利下げを望んでいたことを示唆

利下げを支持した参加者は、経済の減速、世界経済とインフレのリスク上昇を指摘

少数のメンバーは、3か月/ 10年イールドカーブの反転に懸念を表明

数人の参加者は、利下げが経済状況に関する否定的なシグナルとして誤解される可能性があるという懸念を表明

追加緩和につながる観測を回避しようとすることで一致

2019年8月22日更新

FOMC政策金利は予想通り1.75%～2.00%に引き下げを決定（7対3）

セントルイス連銀 ジェームズ・ブラード総裁が50bp利下げを主張した

エスター・ジョージ総裁とエリック・ローゼングレン総裁が前回に続き据え置きを主張した

5人のメンバーが年内にあと1回もしくはそれ以上の利下げを予想

7月のFOMC以降に受け取った情報は、労働市場が引き続き堅調であり、経済活動が緩やかなペースで増加していることを示している

家計支出は力強いペースで増加しているが、企業の設備投資と輸出は弱まっている

全体的なインフレ率と食料とエネルギー以外の品目のインフレ率は2％未満

労働市場は依然として堅調、失業率は低いまま

委員会は責務に従って雇用の最大化と物価安定を目指している

経済活動は緩やかなペースで上昇している

この見通しに関する不確実性は残ってる

今後の情報が経済見通しに与える影響を引き続き監視し、拡大を維持するために適切に行動する

★パウエルFRB議長
「米経済は良い状態が続いている」
「世界的な見通しにリスクがある」
「利下げはリスクに対する保険」
「今回の決定は事前に設定されたものではない」
「短期金利の上昇は法人税支払いと債券償還による」
「貿易政策の変更により、会合期間中にセンチメントが大きく変動した」
「インフレ圧力は明らかに低下している」
「世界経済と貿易摩擦の状況は一段と悪化」
「家計部門は負債に関して非常に良好な状態にある」
「経済が悪化した場合は、より深い利下げが適切である」
「予想よりも早くバランスシート拡大をする可能性がある」

2019年9月19日更新

FOMC政策金利は予想通り1.50%～1.75％に引き下げ（8対2）

エスター・ジョージ総裁とエリック・ローゼングレン総裁が前回に続き据え置きを主張した

9月のFOMC以降に得られた情報は、労働市場が引き続き堅調であり、経済活動が緩やかなペースで拡大していることを示している

数ヶ月平均して求人が堅調であり、失業率が低いままである

家計支出は力強いペースで増加しているが、設備投資と輸出は依然として弱い

全体的なインフレ率、食料とエネルギー以外のインフレ率は2%を下回っている

見通しに関する不確実性は残っている

今後の情報が経済見通しに与える影響を引き続き注視する

★パウエルFRB議長
「見通しに対するリスクは前向きにシフトした」
「消費者は好調、企業投資は弱かった」
「緩和的な金利で経済の緩やかな拡大を想定している」
「現在の政策は適切であり続ける可能性が高い」
「利上げ前に大幅なインフレ率の上昇が必要」
「資産バブルは見えない、監視を続ける」
「金融システムの流動性を通じて経済には十分な支援を提供し続ける」

2019年10月31日更新

FRBは前回9月に続き今年3回目の0.25％引き下げを実施

エスター・ジョージ総裁とエリック・ローゼングレン総裁が反対票

将来的な利下げを意味する「適切に行動する」の文言を削除

今後の継続的な緩和の休止を示唆していると市場は受け止めています。米中貿易戦争の行方や、今後の経済指標により追加利下げの可能性が0ではない点に注意です。

利下げ後の金利は適切と判断している

数人のメンバーは大幅な減速の兆候なしに追加下げはないとの明示を強化すべき

多くのメンバーは世界的な低迷と貿易の不確実性のために利下げが正当化されると判断

一部のメンバーは金利を安定的に維持することを支持、見通しは良好でありインフレ率は上昇すると予想

経済見通しに対するリスクは依然として下向きに傾いていると議論

2019年11月21日更新

FOMC政策金利は予想通り1.50%～1.75％に据え置き

全会一致で決定

労働市場は引き続き堅調であり、経済活動は緩やかなペースで増加している

雇用の伸びはここ数ヶ月平均して堅調であり、失業率は低いまま

家計支出は力強いペースで増加しているが、企業の設備投資と輸出は依然として弱い

インフレ率は2%を下回ったまま

将来のインフレ率を示す指標は低いままで、長期的なインフレ期待の調査ベースの指標はほとんど変わっていない

委員会は最大限の雇用と物価安定の促進に努める

現在の金融政策のスタンスは、経済活動の持続的な拡大、強い労働市場、2%の目標に近いインフレ率をサポートするのに適切であると判断している

今後の経済見通しに対する情報の影響を引き続き監視する

★パウエルFRB議長
「米経済は依然として良い状態」
「輸出企業の投資は依然として弱く この1年 製造業の生産が落ち込んでいる」
「海外経済の減速と貿易摩擦が重しとなっている」
「経済は1998年とは違い、利上げの必要性が低い」
「再び金利を上げる前に、持続的かつ有意なインフレ加速が必要」
「短期クーポン債を購入することが適切になった場合それを行う」

2019年12月12日更新

FRBは全会一致で金利据え置きを決定

前回の声明文より「見通しに対する不透明感が残る」の文言を削除

2020年の金利据え置き、当面は様子見に転じることが示された

来年は利上げも利下げもしないことが市場に伝わり、ドル円は若干のドル売りで反応したが限定的。改めて米中貿易戦争の行方やブレグジットに一喜一憂する相場展開になりそうです

FOMCはFRB理事7名と地区連銀総裁12名から構成されています。

そのうち投票権を持つのは、FRB理事7名＋地区連銀総裁5名の12名。

ニューヨーク連銀総裁は常に投票権を持ち（常任）、その他の地区連銀総裁は1年ごとに輪番制で各地区の総裁に投票権が与えられます。

2018年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、クリーブランド、リッチモンド、サンフランシスコ、アトランタ

2019年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、シカゴ、ボストン、セントルイス、カンザスシティ

2020年投票権を持つ地区はニューヨーク（常任）、クリープランド、フィラデルフィア、ダラス、ミネアポリス

FOMC政策金利は1.25-1.50%で据え置きを全会一致で決定。

市場に基づくインフレ調整指標はここ数カ月で上昇したものの、依然として低いままである。経済状況はFF金利のさらなる緩やかな引き上げを正当化すると委員会は予想。

金融政策のスタンスは引き続き緩和的、強い労働市場環境と2％のインフレへの持続的な回帰を支える。

2018年1月31日更新

FOMC政策金利は0.25ポイントの利上げを決定。
金利の誘導目標を1.50～1.75％へ

景気や物価に概ね強気の見方
1年で2％の物価上昇率目標を達成できる自信
今後も段階的な利上げが適切

向こう数年間に米国経済が過熱する可能性
向こう数カ月で前年比での物価上昇ペースが上向く予想

他国による報復的な通商措置の可能性が米国経済のリスク

2018年4月13日更新

FOMC政策金利は予想通り1.50%～1.75%に据え置き

労働市場は引き続き堅調、経済活動は穏やかに上昇を示している

インフレは中期的に2%付近で推移すると予想している

四半期ペースで家計支出の伸びは緩やかに推移、設備投資は引き続き堅調に推移

経済状況はFF金利の緩やかな引き上げを正当化

2018年5月3日更新

多くのメンバーが速やかに利上げを行うことが適切と。次回6月利上げを示唆。

インフレの緩やかなオーバーシュートは有益と認識。目標の2%を超えるインフレもしばらくは容認。

物価の上昇は一時的な要因によるもので基調トレンドはほとんど変わっていない。

賃金上昇の圧力が強いのは労働需要がひっ迫している産業や職種のみで全体としては依然として緩やか。

予想された内容であったため市場は目立った反応なし。

2018年5月24日更新

FOMC政策金利は0.25ポイントの利上げを全会一致で決定。

金利の誘導目標を1.75～2.00％へ

2018年GDP見通しを2.8％に引き上げ、19年は2.4％に据え置き

雇用の伸びは平均して強く、失業率は低下している

家計支出の伸びが加速、企業設備投資は引き続き堅調に推移

FFの目標範囲のさらなる段階的な上昇は、中期的に対称的な2％の目標に近い経済活動の持続的な拡大を予想

前年比ベースのインフレと食料・エネルギーを除くインフレは2％に近づいた

2018年の利上げ予想を4回に上方修正

パウエル議長は来年1月から毎回のFOMC後に記者会見を開く

経済は非常に堅調に推移している

失業率とインフレは低い

最近のインフレ指標は心強い

フォワードガイダンスを削除するのに適切な時期

FRBは緩やかな追加利上げを想定している

2020年のFF金利見通しは長期的水準をやや上回る

インフレに関する考えは3月から変わっていない

2018年6月14日更新

経済が非常に強い中で漸進的な利上げが必要

大半のメンバーは貿易政策によるリスクが強まったと懸念

多くの企業が関税の強化や貿易摩擦による負の影響を懸念、不透明感から一部の設備投資が延期に

数人のメンバーはインフレが一時的に2％を超えるもののインフレ期待は抑制されていると指摘

多くのメンバーは新興国と欧州市場の下振れリスクを指摘

数人のメンバーは財政政策が経済成長を支えていると指摘

声明の“引き続き緩和的”との文言について協議した

強い労働市場や2%の目標に近い物価上昇率など経済活動は堅調で緩やかな利上げを継続

利上げを続けた場合、来年政策金利が中立金利と一致もしくは上回るタイミングがある

イールドカーブのフラット化について景気後退の予兆か幅広く議論され、引き続き注視することが重要

2018年7月6日更新

FOMC政策金利は予想通り1.75%～2.00%に据え置きを全会一致で決定。

経済活動は強いペースで拡大と上方修正

インフレ期待は引き続き2%付近で推移している

労働市場は引き続き力強さを増し、失業率は低い

金融政策は依然緩和的文言を維持

さらなる段階的な利上げが必要

2018年8月2日更新

第2四半期の経済成長は強い

多くのメンバーは比較的すぐに追加利上げが適切となる可能性が高い

貿易、住宅、新興国市場に下振れリスクあり

多くのメンバーは中期的にインフレが2%近辺で安定すると予想

数人のメンバーは、下半期の米経済成長は鈍化するが潜在成長率を上回ると予想

パウエル議長はFRB保有資産の縮小規模に関して秋に議論することを提案

利上げが間もなく適切になると指摘し、9月25、26日のFOMCでの追加利上げ決定を示唆

2018年8月23日更新

FOMC政策金利は0.25ポイントの利上げを全会一致で決定。

金利の誘導目標を2.00～2.25％へ（今年3回目の利上げ）

労働市場は強まった、経済活動は強い

インフレ判断もほぼかわらず

一段の緩やかな利上げが見通しに一致する

金融政策は緩和的(accommodative)との文言は削除

GDP見通しを2018年3.1％（前回2.8）、2019年2.5％（前回2.4）へ上方修正

2018年にあと1回の利上げ、19年に3回、20年に1回の利上げを想定。

パウエルFRB議長は記者会見で、

「労働市場が引き締まり続け、経済活動が力強い速度で拡大している

「インフレは低く、安定している」

「金利は依然として低い」

「緩和的文言の削除は政策変更のシグナルではない」

「金利が2020、21年に中立水準を上回る必要があるとの確信は持っていない」

「ドルは2017年に下落した分の一部しか戻していない」

2018年9月27日更新

景気の加熱抑制まで利上げ継続

出席者全員が、FF金利の誘導目標引き上げによって金融政策を段階的に引き締めるアプローチが適切との見解で一致。

米経済成長率は減税の効果などで基調を上回る伸び

数人の出席者は、物価の過熱を避けるため、一時的に緩やかな金融の引き締めが必要と主張

複数の出席者は、インフレの兆候のない中で引き締め的な政策は望ましくない

2018年10月18日更新

FOMC政策金利は予想通り2.00%～2.25%に据え置きを全会一致で決定。

労働市場が引き締まり続け、経済活動が力強い速度で拡大しているとの表現を維持

FF金利の目標誘導レンジの将来的な調整のタイミングや規模について、委員会は最大雇用の目標と対称的な2％のインフレ目標との比較で経済状況の実績と見通しを評価

法律上与えられた責務に従って、雇用最大化と物価安定の促進を目指す

経済の見通しリスクは概ね均衡

委員会はさらなる緩やかなFF金利の目標誘導レンジの引き上げが、経済活動の持続的な拡大、力強い労働市場の状況、中期的に委員会の対称的な目標である2％に近いインフレ率と整合すると予想（表現を維持）

★失業率「低下している」に上方修正
★設備投資「急速な伸びから緩やかなペースに」表現弱める

★次回12月会合での利上げを示唆

2018年11月09更新

ほぼ全員がさらなる段階的な利上げが適切との意見で一致

追加利上げはまもなく正当化される

一部の参加者は政策金利は中立水準付近にあると主張

さらなる利上げは経済活動を減速させる恐れがあると主張

「一段の緩やかな利上げ」文言修正を検討

2018年11月30日更新

FOMC政策金利は0.25ポイントの利上げを全会一致で決定。

金利の誘導目標を2.25～2.50％へ（今年4回目の利上げ）

労働市場が引き締まり続け、経済活動が力強い速度で拡大している

雇用の伸びはここ数ヶ月堅調で失業率は低いまま

家計支出は引き続き力強く伸びた

企業の設備投資の伸びは今年の早い時期の急速なペースから緩やかに

前年同月比で見ると、全体のインフレ率と食品やエネルギー以外のインフレ率はともに2％付近にとどまっている

長期的なインフレ期待の指標は、総じてあまり変わっていない

さらなる緩やかなFF金利の目標誘導レンジの引き上げが、経済活動の持続的な拡大、力強い労働市場の状況、中期的に委員会の目標である2％に近いインフレ率と整合すると判断

経済見通しへのリスクはおおむね均衡しているとみられるが、引き続き世界経済および金融市場の動向を監視し、経済見通しへの影響を評価する

パウエルFRB議長は記者会見で、

「経済は引き続き好調」

「9月以降経済に一定の逆風」

「インフレは年末時点で予想より若干弱い」

「海外の成長鈍化や金融の変動など経済軟化の兆候がみられる」

「大半のメンバーは経済が来年順調と予想」

「目標をやや下回っているインフレ指標でFRBは忍耐強い対応が求められる」

「金融政策による経済の押し上げ効果は来年一層小幅にとどまる見込み」

「海外の成長鈍化や金融状況の逼迫などが、FRBのインフレ予想を小幅引き下げの根拠に」

「金利の道筋めぐり、かなりの不透明感がある」

「金利はFRB中立水準の予想レンジ下限に達した」

「政治的懸念は金融政策を巡る討議や決定に全く影響しない」

「FRBが適切とみなす行動を阻止できるものはない」

★2019年は従来の3回から2回に引き下げ、20年に1回の利上げを想定。

★2019年GDP見通しを2.3％（今年の3％から鈍化すると予想）

★2019年インフレは1.9％と予想

2018年12月20日更新

数人の参加者が利上げに反対　金利据え置きを支持した
（物価上昇圧力の兆候なし　経済指標の動向を注視すべきとの見解）

多くのメンバーが「今後の利上げを急ぐ必要はない」

インフレ圧力は落ち着いており追加の政策判断を様子見する余地があると指摘

政策金利は中立水準の下限に近づいた

不安定な金融市場　経済成長への懸念
→今後の利上げは一段と不明確に

2019年01月10日更新